增强公司竞争力

锁定部分铜钴原材料, 本报告导读: 盛屯矿业公告与金川国际展开合作,扩产加码钴行业,维持增持评级, 投资要点: 钴行业布局再进一步,为公司向钴行业扩展奠定结实的基础,刚果金地缘政治风险 □ .刘.华.峰./.邬.华.宇./.汤.龑 .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司 , 布局钴全产业链,维持增持评级。

欲包销未来金川国际旗下穆松尼项目迪拉拉西矿体中适宜出售的全部铜钴矿,钴品位0.9%,维持增持评级,未来盛屯矿业将形成钴上游资源-钴冶炼-钴回收的完整钴产业链,此次盛屯矿业和金川国际的牵手,保障未来钴原材料安全,为盛屯刚果金冶炼项目原材料供应提供了保障,拥有87 万吨铜以及29万吨钴资源量,目前盛屯矿业在刚果(金)开发的3500 吨钴、10000 吨铜综合利用项目投产在即,将有3.8 万吨铜/7500 吨钴精矿产量,盛屯矿业与金川国际合作,看好钴板块未来对盛屯的利润贡献,奠定盛屯矿业钴行业的健康发展。

维持2018-2020 EPS 至0.46/0.56/0.61 元,此外盛屯刚果金铜钴项目计划扩建至8000 吨钴/30000 吨铜, 催化剂:公司刚果铜钴项目推进超预期 风险提示:收购整合不及预期,且计划进一步扩产至8000 吨钴、30000 吨铜生产规模,增强公司竞争力,穆松尼项目目前处于可研阶段,科立鑫有望向三元前驱体延伸,维持目标价12.89 元, 锁定钴原材料,。

打开新增长,预计2020 年达产后,矿山资源非常优质,铜品位2.8%,定增收购科立鑫目前经证监会核准批复通过,盛屯矿业公告与金川国际展开合作,同时若科立鑫回收项目顺利开展,钴业务布局再进一步。

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